天齊鋰業想干嘛？

近來，管理層言行不一致。

首先，配股前說，經過減值測試，SQM長期股權投資不存在減值情形，并且2019年業績預告中也沒提，但是2月3日又出了修正業績預告，說要對SQM的長期股權投資減值22億。

其次，澳大利亞氫氧化鋰項目搞得云里霧里。前有一期投資在完成92%多進度的情況下，又追加了45%的投資，公司講了一大堆理由。說得過去，說不過去，反正都過去了，也沒人去深究。

這次，說該項目要放緩節奏，其它什么都沒說。本來說辭是2020年1月開始進入產能爬坡狀態，并配合下游廠商進行為期6-9月的驗廠，預計2020年下半年實現訂單銷售、年底可望達產。

可以說公司信息渠道已經不可信了，也不知道那句是真的。但有一點確定無疑，公司真的缺錢，也就是要還巨額貸款。公司去年3季度，資產負債率為75%，有息負債337億，有息負債率為92%，目前大股東的股權質押率60%。4季度配股融了30億，資產負債率和有息負債率下降了一些。

不知道公司這葫蘆里賣的是什么藥，既然公司很缺錢，還主動放棄融資渠道。

首先，既然把業績搞的這么差，那公司就不打算發可轉債了，因為要發債的條件之一就是連續三年盈利。

其次，剛搞了配股，配額70億，只融了30億，今年再配股也不行了，兩次配股需間隔1年。

還有，港股IPO，好像公司也放棄了，參考贛鋒鋰業，最后融不到多少錢，不解決問題，要融早融了。

最后，面臨著每月的利息和年內到期的大筆債務，大股東能做的不多了，要是出售股權，蔣老板能心甘情愿嗎？

本來公司稟賦很好，當下形勢也不錯，以前管理層也可信，與投資者互動也積極。但最近，種種跡象有點反常。

繼續跟蹤，看看公司下面是什么戲。投資真難，難就難在看不懂公司的經營邏輯。

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