原標(biāo)題：頻頻傳出裁員、關(guān)廠傳言 當(dāng)前通用汽車處于何種境地？ 來(lái)源：36氪

汽車行業(yè)正面臨新一輪的變革，越來(lái)越多的人將目光聚焦在特斯拉、小鵬汽車、蔚來(lái)等新型車企身上，對(duì)傳統(tǒng)車企而言，市場(chǎng)越來(lái)越窄，競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，作為老牌車企的通用汽車，頻頻傳出的常常是裁員、關(guān)閉工廠的消息。當(dāng)前的通用汽車處于什么樣的境地？它又在如何進(jìn)行自我變革？未來(lái)還有哪些新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)？目前，通用汽車是美國(guó)唯一一家沒(méi)有加入重要的國(guó)際聯(lián)盟的大型汽車制造商，這不是一件好事。意大利汽車制造商菲亞特-克萊斯勒正在與法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)溝通合并事宜，未來(lái)將成為通用汽車的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。與此同時(shí)，福特汽車與世界最大的汽車制造商大眾汽車之間的合作在不斷增長(zhǎng)。相比之下，通用汽車正在退出國(guó)際關(guān)系合作的大舞臺(tái)。2017年，通用汽車將旗下的歐寶和沃克斯豪爾出售給了標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)。在日益全球化的 汽車行業(yè)，通用汽車變成了一個(gè)聚焦美國(guó)市場(chǎng)的汽車公司，這可能會(huì)讓通用汽車在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。通用汽車要倒閉了嗎？當(dāng)前，通用汽車正試圖通過(guò)大規(guī)模重組來(lái)改善這種情況。據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道報(bào)道，通用汽車公司在2019年裁掉了14000名員工，關(guān)閉了7家工廠。此外，據(jù)《今日美國(guó)》報(bào)道，通用汽車計(jì)劃在其位于密歇根州哈姆特拉馬克的裝配廠裁員814人。通用汽車裁員是為了重組工廠，生產(chǎn)電動(dòng)汽車。然而，《底特律自由新聞報(bào)》指出，通用汽車的部分業(yè)務(wù)正在增長(zhǎng)。通用汽車旗下的通用防務(wù)公司（GM Defense）是一份價(jià)值1.55億美元的訂單的三個(gè)最終入圍者之一，該訂單將為美國(guó)陸軍制造2065輛步兵戰(zhàn)車。步兵戰(zhàn)車是一種裝甲越野車，可以在戰(zhàn)場(chǎng)上輸送士兵。通用汽車在增長(zhǎng)嗎？GM Defense制造的步兵戰(zhàn)車是由一輛雪佛蘭科羅拉ZR2中型皮卡改裝而來(lái)的。除了GM Defense之外，還有奧什科什防務(wù)公司（Oshkosh Defense）、飛鳥防務(wù)公司（Flyer Defense）、科學(xué)應(yīng)用國(guó)際公司（Science Applications International）、北極星政府與國(guó)防公司（Polaris Government and Defense）也參與到這款步兵戰(zhàn)車訂單的供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)中。GM Defense未來(lái)的計(jì)劃包括為軍方制造電動(dòng)汽車。除了國(guó)防，通用汽車公司還計(jì)劃投資10億美元，在密蘇里州的溫茨維爾制造新款的雪佛蘭科羅拉多和GMC峽谷中型皮卡。據(jù)《底特律自由報(bào)》報(bào)道，通用汽車計(jì)劃斥資5億美元，為供應(yīng)商提供工具和機(jī)械，支持溫茨維爾工廠。皮卡對(duì)通用汽車的未來(lái)至關(guān)重要，美國(guó)最暢銷的皮卡車是福特F系列和道奇Ram皮卡。據(jù)相關(guān)媒體數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2019年1月至9月期間，福特銷售了661,574輛F系列皮卡，菲亞特-克萊斯勒銷售了461,115輛道奇Ram皮卡。需要指出的是，在美國(guó)第三暢銷的皮卡車是通用汽車的雪佛蘭Silverado皮卡。在2019年1月至9月期間，通用汽車售出了412259臺(tái)雪佛蘭Silverados。在當(dāng)今的汽車市場(chǎng)，通用汽車需要對(duì)皮卡進(jìn)行升級(jí)，才能生存并賺錢。尤其重要的是，通用汽車需要找到新的方式向美國(guó)普通民眾推銷它的皮卡車。通用汽車在賺錢嗎？答案是肯定的，通用汽車正在賺錢。事實(shí)上，通用汽車2019年9月30日公布的季度報(bào)告顯示，公司季度收入為35,473億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為23.04億美元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為23.11億美元，毛利潤(rùn)為43.12億美元。值得注意的是，該季度毛利潤(rùn)較上一季度毛利潤(rùn)45.89億美元是有所下降的。通用汽車現(xiàn)金流充裕嗎？通用汽車是一家現(xiàn)金充裕的公司，2019年9月30日公布的季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流為65.53億美元，而上一季度的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流為50.76億美元。此外，通用汽車截止到9月份的現(xiàn)金流為27.18億美元，而截止到6月份的現(xiàn)金流卻為-6億美元。但是，截止到第三季度的融資現(xiàn)金流是-21.33億美元。因此，通用汽車有大量的現(xiàn)金，這是一個(gè)汽車制造商所特有的屬性。汽車制造商之所有擁有大量的現(xiàn)金，因?yàn)槿藗冃枰吭轮Ц冬F(xiàn)金來(lái)防止他們的汽車被收回。因此，通用汽車擁有持續(xù)的現(xiàn)金流，這也是沃倫?巴菲特喜歡它的原因。巴菲特的公司——伯克希爾哈撒韋持有通用汽車5.1%的股份，共計(jì)72,269,696股。巴菲特之所以持有通用汽車股票，是因?yàn)橥ㄓ闷噺钠錁I(yè)務(wù)中獲得了現(xiàn)金。巴菲特青睞通用汽車的另一個(gè)原因是，該公司在本季度末還有剩余的流動(dòng)資金或現(xiàn)金，而且這個(gè)數(shù)字還在一直增長(zhǎng)。通用汽車是一家成長(zhǎng)中的公司嗎？通用汽車的收入和利潤(rùn)在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)率卻在下降。在2019年，通用汽車前三個(gè)季度的收入增長(zhǎng)率都呈現(xiàn)出負(fù)增長(zhǎng)，分別為-3.38%、-1.9%和-0.89%。因此，通用汽車賺了更多的錢，但其業(yè)務(wù)卻在萎縮。然而，通用汽車在一些有趣的領(lǐng)域出現(xiàn)了增長(zhǎng)，包括皮卡、電動(dòng)汽車和軍用汽車。此外，通用汽車還有一個(gè)名為Cruise的自動(dòng)駕駛汽車項(xiàng)目。據(jù)《連線》雜志報(bào)道，Cruise從軟銀和本田汽車等投資者手里籌集到了72.5億美元。然而，Cruise自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)的計(jì)劃卻推遲了。因此，Cruise的項(xiàng)目進(jìn)展目前落后于福特的無(wú)人車項(xiàng)目和Alphabet的Waymo項(xiàng)目，福特和Alphabet已經(jīng)在道路上進(jìn)行自動(dòng)駕駛汽車測(cè)試了。目前，通用汽車擁有一些重要的增長(zhǎng)機(jī)遇，這些機(jī)遇可能會(huì)使通用汽車未來(lái)有所發(fā)展。但是，總體來(lái)看，通用汽車似乎落后于其他主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。通用汽車還值得投資嗎？我認(rèn)為通用汽車是一項(xiàng)有價(jià)值的投資，因?yàn)樗墓善眱r(jià)格比較低，有大量的現(xiàn)金，也有價(jià)值。截至2019年9月30日，通用汽車總資產(chǎn)為150.964億美元。從股價(jià)上看，在2020年1月6日購(gòu)買通用汽車股票需要花35.84美元，而福特汽車的市場(chǎng)價(jià)每股只有9.16美元。此外，通用汽車的股息狀況良好。通用汽車既是一種價(jià)值投資，也能收獲良好的股息。2019年12月5日通用汽車每股派息38美分。據(jù)《派息網(wǎng)》報(bào)道，到2020年1月6日，通用汽車的股息收益率為4.07%，年化派息額為1.52美元，派息率為31.19%。但是，通用汽車最近的股息并沒(méi)有增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，通用汽車表現(xiàn)還不錯(cuò)，只是它聚焦北美的戰(zhàn)略在一定程度上限制了它的增長(zhǎng)潛力。