房地產市場

眼看著新年第一個月就要過完三分之一，不少人給自己的2020規劃差不多也結束了，不過，在投資“這件小事”上，又到了令人頭疼的環節：2020年，應該投資股市還是房地產？

全球股市表現似乎還說得過去，但未來呢？

在剛剛過去的2019年，全球股市的表現似乎還不錯。美股創下2013年以來的最佳年度表現，標普500指數全年大漲近29%，泛歐指數創下了自全球金融危機以來最大年度漲幅，中國A股也大幅攀升，站在了3000點之上。

不過，好日子沒過上幾天，我們就要開始擔心“好日子”就要到頭了，正所謂“槍炮一響，黃金萬兩”，美國跟伊朗的局勢在元旦后沒幾天就沖突升級，導致黃金、原油價格大漲，股市震蕩。美股三大指數全線收跌。道瓊斯指數收跌0.42％，跌幅119.7點，標普500指數回落0.28％，納斯達克指數收于9068.58點，跌0.03%。亞太股市方面，日經225指數低開1.8%，香港恒生指數開盤跌1.14%，A股三大股指開盤亦集體下跌，

長遠來看，影響股市發展還有一些潛在的風險：

1、 企業盈利能力下降：年收入2億的李佳琪，年收入1.6億的李子柒，這兩個人在2019年的成績已經超過了60%的A股上市公司，網紅經濟效益凸顯，2020年，這個趨勢還會增長，越來越多的人開始接受這種營銷模式。我身邊的朋友，之前從未參與過李佳琪的帶貨直播，出于好奇他打開了某寶，打開了李佳琪的直播間，她發現李佳琪推薦的商品價格真的是劃算，叫人忍不住剁手……與之形成鮮明對比的是，部分上市公司為了沖業績，年底扎堆買房。

2、 地緣政治緊張局勢升級：在美國空襲巴格達后，股市隨即受到沖擊，為了資產安全，大量投資人轉進避險資產。大宗商品價格急速竄升，高盛表示，當地緣政治緊張局勢的嚴重程度足以導致貨幣貶值時，局勢升級推動金價上漲。如果地緣政治緊張局勢進一步升級，基本金屬的需求將走軟，經濟活動也會受到抑制。

3、 經濟政策的不確定性：有分析師認為，中國經濟在2020年仍然面臨下行壓力，物價上揚，流動性變差。1月6日央行宣布全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約8000多億元。即便如此，市場預計美聯儲在2020年仍然有2-3次降息操作，美國在2019年連續3個月下調利率75個基點。在這種低利率環境下，中國再次跟進降息只是時間問題。市場利率持續走低，CPI持續走高，導致資金希望尋求更高的資產收益，股市未必是一個好的選項。

房地產：2019年中國樓市調控620次

據中原地產研究中心統計，2019年中國中央和地方政府的房地產調控次數高達620次，刷新歷史紀錄，遠高于2018年的450次，年增率高達38%。

如此多的調控政策，顯示了樓市價格似乎不受控制，雖然在“房住不炒”的要求下，2019年房價拜托了大漲的局面，出現穩步增長的態勢，甚至在2019年末不少大中城市的房價出現了下跌，連北京的房價也出現了下跌的情況，令人分外頭疼。

2020年，房價下降，是不是值得入手？

根據中國法院公布的數據，2019年至12月12日，宣告破產的房企已達到492家，代表平均每天有1.4家房企破產關門，主要因為房企債務居高不下，融資管道缺乏所致。

對于此種情況的出現，有媒體分析認為，在2020年，還會有更多的城市出現房地產下架的情況。一是供應減少，二是補貼紅利消失，三是用價格提升房地產銷量的情況不可持續，那么意味著2020年房價不值得入手，除非是剛需，自己要住，否則不建議把房子作為投資品。

當然，也有其他的聲音出現。有分析師認為，因為上述問題的出現，加上央行釋放了8000億流動性，銀行存款利率持續走低，有錢了未必會流向應該去的地方，比如實體企業，但是資本的逐利心態一定會讓多余的錢流向獲利最多的地方。

這個時候，房價下降了，流動性有了，利率趨于負利率，CPI持續走高，作為實物資產的房子可以起到保值或者升值的作用，這不正好彰顯了房地產的投資價值嘛？？？

中國國家統計局歷史數據顯示，1987年以來，在中國4次負利率期間，國內商品房平均價格分別上漲了60%、34%、12.8%以及15%。也就是說，當市場利率趨于下行的話，房地產上漲的概率更大。

不過，也不要指望房子的價格還會高企。今天的房地產行情已經于前面幾次不太一樣。之前剛需較多的一二線城市房價上漲速度很快，三四線城市房價因為棚改貨幣化，同樣也上漲了不少。但今天看來，樓市調控并無全面放松跡象，房貸利率甚至在利率大環境向下的背景下依然維持在高位。即使政策有邊際寬松，也很難出現之前的普漲行情。