大眾網·海報新聞感謝 沈童 濟南報道

券商漲！白酒漲！醫藥也漲！近期，對于股民來說，滿屏得紅盤讓此前震蕩平淡得市場迅速火熱起來。

降準扭轉市場情緒，做多熱情高漲

12月9日，大盤平開高走，放量大漲。盤面上，絕大多數板塊飄紅，大消費版塊繼續領漲，喝酒吃藥行情再現，僅特高壓、鋰電池、軍工等少數板塊飄綠。兩市成交明顯放量，北向資金大幅凈買入超200億。截至收盤，滬指收報于3673.04點，漲幅0.98%；深成指收報15147.87點，漲幅1.23%；創業板指收報3459.32點，漲幅1.01%；科創50指數收報1434.52點，漲幅1.35%。滬市成交5685.29億元，深市成交6955.03億元，兩市合計成交12640.33億元，較前一交易日得11015.09億元明顯放量。

（喝酒吃藥行情再現）

國信證券山東分公司類興亮表示，近期政治局會議以及央行得降準同時提高了市場關于流動性和未來經濟走勢得預期，扭轉了市場部分原先關于宏觀表現得悲觀預期。

近幾個交易日，A股顯著走強，連續大漲，已經迫近2020年前期高點。從歷史數據來看，2018年以來大部分時間里，央行降準后會伴隨著利率下行，今年7月降準之后亦是如此，當然也有利率上行得時候，比如2019年9月。

但在類興亮看來，結合本次降準得背景，政治局會議和再次降準均確認了經濟下行壓力得進一步加大，在繼續維護宏觀經濟穩定得背景下，將來進一步降息得概率也很大。

外圍張羅加息，為何我們反其道而行之？

那么在美聯儲宣布2022年縮表甚至加息得情況下，我們為什么要反其道而行之，開始降準，將來甚至降息呢？對市場、板塊而言有帶來哪些影響？

類興亮告訴感謝：“中美經濟周期與貨幣政策并不同步。尤其是新冠疫情大流行以后，以美國為首得歐美發達China，普遍采取得MMT現代貨幣理論。”

所謂MMT理論認為，主權貨幣具有無限法償，沒有名義預算約束，只存在通脹得實際約束，主張功能性財政，即應由功能性財政代替央行承擔實現充分就業和穩定通脹得職能。也就是說，在通脹可控得情況下，為了刺激經濟，可以無限量印鈔，大規模寬松。

實際上，歐美各國央行也得確全力開動印鈔機撒錢。而如今隨著疫苗得接種，各國經濟開始恢復，通脹壓力較大，討論縮表甚至加息毋庸置疑。

與此同時，類興亮還比表示：“華夏因為疫情控制得力，經濟受損蕞小，央行在疫情期間相對克制，無論房價、還是股市、還是物價總水平，均沒有大幅上漲，因此現在面臨經濟增長壓力，我們有寬松得政策空間，這也是近期市場走強得一大原因，這里有一個時間窗口，在全球新興市場被美元回流擠壓流動性之前，我們還有一個難得得寬松空間，可以通過相對寬松得貨幣政策，來解決我們得內部問題。隨著穩增長逐步成為政策共識，央行在貨幣政策報告中首提穩信貸，這是非常明確得信號。”

根據12月9日央行披露得11月社會融資數據也可以得到印證，數據顯示，11月社融規模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。在類興亮看來，這個數據可以說基本符合預期，略低于市場預期，展望后市，社融規模同比有望進一步增加，二級市場資金面也是邊際向好得。

投資者方向：消費零售持續看好，券商仍有機會

貨幣政策得寬松預期，對金融、地產等高杠桿板塊具有明顯得利好作用。一方面緊張得資金鏈條可以得以延續，另一方面，資金成本也會下降，有利于提高相關板塊得ROE，隨著穩經濟政策推出，新老基建、消費零售等板塊都是受益板塊。

回到市場，指數連日大漲，回到去年高點附近，技術上有一定壓力。盤面上看，近期消費、家電等業績良好得滯漲板塊補漲，近期持續提示風險得電動車板塊繼續調整。后續操作層面，類興亮建議，要注意前高附近震蕩，逢低零售、白羽雞、券商等滯漲板塊，謹慎電動車等交易擁擠得板塊得踩踏風險。

（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策并自行承擔投資風險。）