眾泰汽車(chē)（*ST眾泰，000980.SZ）在7月14日對(duì)外發(fā)布公告，母公司鐵牛集團(tuán)存有無(wú)法完成對(duì)公司2018年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)目赡苄裕虮辉摴咎崞鹪V訟。

時(shí)間追溯至2017年眾泰汽車(chē)借殼金馬股份完成上市，彼時(shí)鐵牛集團(tuán)承諾永康眾泰汽車(chē)（眾泰汽車(chē)上市主體）2016年、2017年、2018年、2021年經(jīng)審計(jì)的扣非后凈利潤(rùn)分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。但眾泰汽車(chē)2016年-2021年扣非后凈利潤(rùn)分別為12.33億元、13.42億元、-12.41億元、-111.31億元，連續(xù)3年未能完成業(yè)績(jī)承諾。

因2018年業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，鐵牛集團(tuán)所持有4.68億股眾泰汽車(chē)股票應(yīng)被回購(gòu)注銷(xiāo)，但由于該公司所持有的眾泰汽車(chē)38.78_股份全部被凍結(jié)，鐵牛集團(tuán)遲遲未能完成業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。今年3月份，眾泰汽車(chē)在公告中表示，如有必要，鐵牛集團(tuán)將通過(guò)地塊收儲(chǔ)和房產(chǎn)收益來(lái)完成補(bǔ)償。

按照公告披露的數(shù)據(jù)，鐵牛集團(tuán)2016-2021年度對(duì)眾泰汽車(chē)的補(bǔ)償金額，將超過(guò)當(dāng)時(shí)其購(gòu)買(mǎi)永康眾泰所支付的對(duì)價(jià)116億元。

雖然旗下有兩家上市公司，但鐵牛集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。截至2021年6月底，鐵牛集團(tuán)賬上貨幣資金有52.49億元，較上年末下滑19.17_，其中受限資金38.36億元，可用資金僅有14.13億元。與此同時(shí)，其流動(dòng)負(fù)債達(dá)到272.85億元，其中應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款112.55億元，短期借款98.58億元，一年內(nèi)到期的短期負(fù)債有123.45億元。

受疫情等諸多因素影響，鐵牛集團(tuán)的資產(chǎn)盤(pán)活與處置并未按照計(jì)劃落實(shí)，可能無(wú)法在規(guī)定期內(nèi)完成補(bǔ)償，以起訴進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全可能成為眾泰汽車(chē)維護(hù)自身利益的最后方式。

鐵牛集團(tuán)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償是處于間歇性停產(chǎn)的眾泰汽車(chē)，當(dāng)下能否盡快復(fù)產(chǎn)的資金來(lái)源之一。根據(jù)眾泰汽車(chē)此前發(fā)布的財(cái)報(bào)，其母公司未兌現(xiàn)的2018年業(yè)績(jī)承諾，補(bǔ)償款金額約為20.3億元。據(jù)眾泰汽車(chē)披露的2021年一季度報(bào)，截止報(bào)告期末，公司流動(dòng)資產(chǎn)121.43億元，流動(dòng)負(fù)債121.75億元，短期借款達(dá)到48.9億元，應(yīng)付票據(jù)14.32億元，應(yīng)付賬款37.84億元，而其現(xiàn)金及等價(jià)物余額僅為17.72億元。

多位經(jīng)銷(xiāo)商人士告訴第一財(cái)經(jīng)發(fā)文人，因?yàn)橘Y金鏈問(wèn)題，眾泰汽車(chē)實(shí)際上早在2021年3月份左右就已經(jīng)無(wú)法如期交付經(jīng)銷(xiāo)商的預(yù)訂車(chē)型。該公司2021年僅生產(chǎn)汽車(chē)16215輛，截止2021年底汽車(chē)結(jié)存量為843輛。到目前，眾泰汽車(chē)在全國(guó)的8個(gè)生產(chǎn)基地，有3個(gè)處于停產(chǎn)的狀態(tài)，4個(gè)間歇性生產(chǎn)，今年上半年新車(chē)生產(chǎn)量?jī)H為574輛。

也因?yàn)檐?chē)輛無(wú)法按期交付，全國(guó)各地經(jīng)銷(xiāo)商紛紛奔赴金華永康，要求其賠償所欠經(jīng)銷(xiāo)商的返利以及經(jīng)營(yíng)損失，欠薪員工也頻頻進(jìn)行討薪。

眾泰汽車(chē)還有重新上路的可能性嗎？這取決于其資金問(wèn)題能否盡快得到解決。眾泰方面的內(nèi)部人士告訴發(fā)文人，眾泰已經(jīng)梳理了旗下的車(chē)型和產(chǎn)能，目前面臨的最大問(wèn)題是“缺錢(qián)”。“2021年下半年以來(lái)，公司已與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了洽談，并與意向合作方在年底形成了初步方案，由公司向金融機(jī)構(gòu)借款20-25億元用于恢復(fù)生產(chǎn)，后由于雙方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施未能達(dá)成一致，加之今年初突發(fā)疫情盡調(diào)未能如期推進(jìn)的影響，該方案未能按預(yù)期計(jì)劃推進(jìn)。”

眼下，眾泰汽車(chē)將資金解決的希望一方面放在政府身上，希望“爭(zhēng)取各級(jí)政府更多的支持，多渠道獲得資金支持”；另一方面將加快閑置資產(chǎn)的處置；第三是加大應(yīng)收賬款催收力度。目前該公司應(yīng)收賬款中新能源補(bǔ)貼25.58億，已經(jīng)工信部審核公示10.59億，預(yù)計(jì)很快撥付到位。

在產(chǎn)品和人員上，眾泰汽車(chē)方面表示，在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域?qū)⒁許UV市場(chǎng)為重點(diǎn)，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域以城市通勤和城市運(yùn)營(yíng)為重點(diǎn)市場(chǎng)，A00級(jí)車(chē)型定位一二線城市精品小車(chē)，后續(xù)推出主打低線別城市通勤車(chē)市場(chǎng)。 將持續(xù)推行減員增效，縮減研發(fā)、銷(xiāo)售新產(chǎn)品的規(guī)模，按照一年2到3個(gè)新車(chē)型的規(guī)劃保留人員，鼓勵(lì)生產(chǎn)二線員工到生產(chǎn)一線員工頂崗，保證生產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

如果眾泰汽車(chē)能夠順利籌到資金，在接下來(lái)的市場(chǎng)征戰(zhàn)中，還有多少機(jī)會(huì)？多位接受發(fā)文人采訪的業(yè)內(nèi)人士都對(duì)其前景表示“不太看好”。一方面，隨著車(chē)市退潮，我國(guó)品牌的市場(chǎng)份額今年上半年已經(jīng)下滑至35_左右，為歷史新低；另一方面，隨著吉利、長(zhǎng)城等我國(guó)品牌的技術(shù)升級(jí)，強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品和市場(chǎng)策略已經(jīng)讓弱勢(shì)品牌幾乎沒(méi)有了生存空間。今年上半年，排名前15的車(chē)企，其市場(chǎng)集中度已經(jīng)從同期的71.5_上升到了78_。自主品牌方面，今年前8家車(chē)企的市場(chǎng)份額已經(jīng)超過(guò)了8成。2021年，眾泰汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H20000多輛，今年上半年，其累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H為3573輛。