原標題：H&H國際控股的200億增長愿景被指空談 背后的原因竟是？ 來源：GPLP

健合（H H）國際控股有限公司（01112.HK）CEO安玉婷對外公布了集團2023年中國區業務增長愿景，她指出，到2023年，健合國際控股要實現超過200億元的目標。

然而，愿景很美好，能不能實現卻是個問題。

根據健合國際控股歷年年報披露的數據，從2016年到2018年，健合國際控股的存貨分別為7.76億元、10.13億元、15.65億元，而截至到2019年上半年，健合國際控股的存貨已經高達18.01億元。

逐年攀升的存貨數據表明，健合國際控股的產量與銷量并沒有找到一個平衡點，其未來的銷售能力仍然有待提高。

與此同時，健合國際控股的資產負債率雖然在下降，但卻仍然高于65%。

數據顯示，從2016年到2019年上半年，健合國際控股的資產負債率分別為77.51%、70.19%、67.35%和66.42%。眾所周知，資產負債率過高可能會有影響公司的經營的風險。

此外，健合國際控股的主營業務增長趨勢也值得深思。

健合國際控股是一家以制造與銷售高端嬰幼兒營養品、嬰幼兒護理用品、成人營養補充劑及護膚品為主營業務的公司，而其占據主要位置的嬰幼兒配方奶粉在2019年前三季度中的同比增幅卻僅5.9%，其成人營養及護理用品業務甚至下滑8.6%。

由此可見，健合國際控股面臨著主營業務增長疲軟的狀況。那么，在激烈的行業競爭中，健合國際控股夸下200億元的“?？凇蹦芊袢缙趯崿F呢？