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廣發(fā)策略指出，今年成長估值能否繼續(xù)擴張的關(guān)鍵變量之一是并購周期，再融資新規(guī)對創(chuàng)業(yè)板更有利，強化科技成長風(fēng)格。但當(dāng)前和2013-15年存在4點不同：當(dāng)前外延并購對業(yè)績增厚的幅度低于13-15年；資金“脫虛入實”，“金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟”；注冊制漸進，資金供需結(jié)構(gòu)生變；“加杠桿”受限。

廣發(fā)策略認為A股底部已現(xiàn)，繼續(xù)關(guān)注科技成長。對下一階段的疫情發(fā)展以及復(fù)工進程并不悲觀，如果隱含央行態(tài)度的短端利率出現(xiàn)邊際上行，屆時科技成長股可能出現(xiàn)階段性的調(diào)整。建議關(guān)注：

（1）需求節(jié)奏可能后延但總量影響有限、且受“復(fù)工復(fù)產(chǎn)”影響較大的領(lǐng)域：PCB/消費電子（面板/LED）；

（2）具備中期產(chǎn)業(yè)邏輯的板塊即便面臨一定調(diào)整也仍具備重新上行動力，而事件影響有限、中期產(chǎn)業(yè)邏輯穩(wěn)固的板塊亦將繼續(xù)回歸。中線繼續(xù)建議配置：新能源車、游戲、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。