陳雨康
受益于新能源汽車景氣度預(yù)期的提升，相關(guān)行業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)活躍。
本周，有色金屬（申萬）漲幅位列各行業(yè)前茅。Wind數(shù)據(jù)顯示，有色金屬板塊周漲幅為10.46%。其中，鋰礦概念指數(shù)周漲幅為9.49%，天齊鋰業(yè)上漲32.44%，贛鋒鋰業(yè)上漲23.09%，西部礦業(yè)上漲9.8%。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鋰化合物的價(jià)格也在近期脫離了橫盤行情，紛紛出現(xiàn)上漲拐點(diǎn)。
上海有色網(wǎng)顯示，工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰在2月14日的報(bào)價(jià)分別為3.875萬元/噸、4.9萬元/噸，其在1月10日開啟了橫盤走勢(shì)，于2月13日出現(xiàn)了首次漲價(jià)，漲幅為250元/噸。
電池級(jí)氫氧化鋰在2月14日的報(bào)價(jià)為5.5萬元/噸，其在2月11日結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)近2個(gè)月的橫盤行情，出現(xiàn)了上漲信號(hào)，漲幅為500元/噸。
相似的調(diào)價(jià)也出現(xiàn)在上市公司中。
根據(jù)贛鋒鋰業(yè)2月12日發(fā)布的公告，受原輔材料和物流運(yùn)輸價(jià)格上漲的影響，贛鋒鋰業(yè)對(duì)電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，漲價(jià)幅度不超過10%。
鋰原材料是鋰電池的基礎(chǔ)材料，碳酸鋰、氫氧化鋰可用作正極材料。
碳酸鋰和氫氧化鋰是最重要的兩種鋰鹽，碳酸鋰主要用于生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池和低鎳三元電池，氫氧化鋰主要用于生產(chǎn)高鎳三元電池。
“這次碳酸鋰價(jià)格上漲的主要原因是庫存較低，但市場(chǎng)需求大。加之受疫情影響，物流方面成本上漲。”生意社分析師羅曉杰對(duì)上證報(bào)表示。
上海有色網(wǎng)分析師覃晶晶對(duì)上證報(bào)說，受疫情影響，碳酸鋰供貨方復(fù)工延遲，而下游正極材料廠基本復(fù)工，存在采購需求，供需錯(cuò)配導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格上漲；氫氧化鋰方面，供貨方春節(jié)停工，而下游高鎳材料廠基本未停工，采購需求提前，導(dǎo)致出貨偏緊，價(jià)格上浮。
消息面不斷釋放新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈回暖的信號(hào)，也對(duì)鋰鹽價(jià)格產(chǎn)生提振效應(yīng)。
一方面，本周特斯拉上海工廠已復(fù)工，其線下門店也將于2月17日起陸續(xù)復(fù)工。
另一方面，特斯拉在產(chǎn)品布局上動(dòng)作頻頻。據(jù)報(bào)道，特斯拉正在尋求監(jiān)管層批準(zhǔn)，以生產(chǎn)國產(chǎn)長(zhǎng)續(xù)航后輪驅(qū)動(dòng)版Model 3；另外，市場(chǎng)傳言稱特斯拉正在美國弗里蒙特建造一條試點(diǎn)電池生產(chǎn)線，并設(shè)計(jì)自己的設(shè)備生產(chǎn)電池。
展望后市，研究人士表示，價(jià)格的趨勢(shì)性變化能反映周期變化。本輪鋰周期的啟動(dòng)時(shí)間為2015年第四季度，持續(xù)約2年多；2018年，行業(yè)景氣度逆轉(zhuǎn)，2019年處在底部陣痛期。預(yù)計(jì)2020年鋰行業(yè)有望見底回升。
海通證券認(rèn)為，2018年初至今，鋰鹽價(jià)格一直下跌。2020年2月，碳酸鋰、氫氧化鋰的價(jià)格分別跌至48750元/噸和54500元/噸，僅略高于2009年的低位（碳酸鋰42500元/噸，氫氧化鋰40500元/噸），跌到了現(xiàn)金成本水平（7美元/千克）附近。因此，價(jià)格回升在望。
從鋰鹽的需求端來看，2020年及以后，寧德時(shí)代、松下、LG化學(xué)等國內(nèi)外鋰電池巨頭仍在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，例如寧德時(shí)代主導(dǎo)的四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目在去年12月開始動(dòng)工，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約30GWh。這無疑對(duì)鋰鹽價(jià)格形成一定的支撐。
供應(yīng)方面，前期鋰產(chǎn)能釋放過快造成的供應(yīng)過剩問題仍然存在。據(jù)中金公司推測(cè)，雖然2020年行業(yè)整體呈現(xiàn)邊際修復(fù)走勢(shì)，但全球鋰市場(chǎng)過剩仍將超過8萬噸碳酸鋰當(dāng)量。
“今年鋰鹽價(jià)格或許存在一定的漲幅，但仍將在底部運(yùn)行。碳酸鋰市場(chǎng)仍以去庫存為主。”覃晶晶對(duì)上證報(bào)說，“由于氫氧化鋰的需求增速快于其擴(kuò)產(chǎn)速度，相較于碳酸鋰，今年氫氧化鋰價(jià)格上調(diào)機(jī)會(huì)更大。”
據(jù)覃晶晶預(yù)測(cè)，今年碳酸鋰價(jià)格將在4.5萬元/噸至6.1萬元/噸之間波動(dòng)，氫氧化鋰價(jià)格有望達(dá)到5.3萬元/噸至8.2萬元/噸。
